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Was ist eine Pro Forma Anpassung bei einer financial due diligence?
Bei der Ergebnisbereinigung wird zwischen Normalisierungen und Pro Forma Anpassungen bei einer financial due diligence unterschieden.
Eine Pro Forma Anpassungen bereinigen Strukturbrüche zwischen Historie und Planung welche u.a. folgende Ursache haben können:
- Reoganisationen
- Änderungen des Produktportfolios, Ertrags- und Kostenstruktur
- Synergien
- Anpassungen der Produktionskapazitäten
Was sind Beispiele für eine Pro Forma Anpassung bei einer financial due diligence?
Änderung der gesellschaftsrechtlichen Struktur
Weicht die rechtliche Struktur, auf der die zukünftigen Annahmen im Businessplan basieren sehr von denen der historischen Ertragslage ab, so ist eine Vergleichbarkeit herzustellen. Die Zahlen der Vergangenheit sind so zu modellieren, dass die gesellschaftsrechtliche Struktur aus dem Businessplan als Vorbild dient.
Veränderung des Produktportfolios
Ändert sich nachhaltig das Produktangebot oder wurden Geschäftsbereiche hinzugefügt, so sind diese Veränderungen auch bei der Analyse zu berücksichtigen.
Änderung der nachhaltigen Kostenstruktur
Ändert sich nachhaltig die Kostenstruktur durch Einsparungen oder Veränderungen in der Eigentümerstruktur, so muss dies korrigiert werden.
Änderung der Ertragsstruktur
Ändert sich nachhaltig die Ertragsstruktur (VFE Lage) so ist dies ebenso zu korrigieren.
Dies ist bspw. bei der Umstellung der Abonnementmöglichkeiten bei einem Softwareunternehmen gegeben. Wurde bis dato die Software verkauft hat die Geschäftsleitung sich entschieden diese auf jährlicher Basis zu abonnieren.
Carve-Out Effekte
Beim Carve-Out handelt es sich um das Herauslösen und einzelnen, recht unselbstständigen Unternehmensteilen aus einem Konzernverbund.
Dadurch, dass oftmals Synergieeffekte auch für andere Teile nicht mehr vorhanden sind, könnte es zu Anpassungsmaßnahmen kommen.
Checklisten für die Durchführung einer Due Diligence
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